“世界设计大会”将在杭州良渚召开

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2019年02月04日 00:28

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  通过三轮量化宽松的货币政策,美联储主动向市场注入约3.5万亿美元的流动性,一定程度上有利于美国经济复苏。同时,美国实行量化宽松的货币政策产生了明显的“溢出效应”,为了对冲美国货币宽松给本国经济带来的压力,欧洲和日本相继采取了量化宽松的货币政策。

  发达国家持续宽松的货币政策给全球市场注入了十分宽裕的流动性,加大了资本跨境流动的规模,促进了全球范围投资的复苏。随着美国经济的好转,美联储加息预期持续发酵,并于去年底开始加息,但在加息的时间、速度和力度等预期上存在不确定性,使得跨境资本配置趋向短期化。随着国际货币多元化程度的提高,跨币种配置空间增大,货币发行国经济形势的变化、外汇市场的波动都会引起资本配置规模和频率的变化。在全球流动性宽裕的背景下,国际利率和汇率不确定性和波动性上升将持续加大全球市场动荡。

  在应对全球金融危机侵袭时,发达国家不约而同地选择了量化宽松的货币政策,给全球市场注入了巨量流动性。但各国实行宽松货币政策的一个主要依据是国内经济表现。随着时间的推移,各国经济表现出现分化。近年来,美国经济复苏态势总体相对较好,美联储在2014年开始退出QE,并于2015年底开始加息进程,而欧洲和日本仍然受制于疲软的经济与持续的通缩,目前仍在加码宽松的货币政策。

  在金融全球化的背景下,发达国家的经济金融主导优势依旧明显。截至2015年,美国和日本的经济规模分别位居世界第一位和第三位,欧盟作为整体,经济总量与美国相当。在金融领域,发达经济体的优势更为明显,不仅享受着本国货币作为国际储备和结算币种带来的好处,主导了国际金融体现规则的制定,而且在很大程度上还控制着包括世界银行、IMF等在内全球主要金融机构。因此,发达经济体货币政策的分化甚至背道而驰会对全球其他国家尤其是新兴经济体产生较为强烈的负面“溢出效应”,如货币贬值压力,息差扩大带来的资本外逃以及本国货币政策独立性的挑战等。因此,对于美欧等在全球货币金融领域里具有重要影响的经济体来说,货币政策的协调对于稳定全球金融市场至关重要。

  发达国家的货币政策分化,一方面在于美国开启了加息进程,另一方面欧盟和日本仍然采取持续宽松的货币政策。由于经济增长、就业等数据好转,美联储于2015年12月首次加息。加息降低了美国出现重大资产泡沫的风险,但会改变长端利率预期,影响投资和消费。从美国几次推迟加息的现状来看,美国经济并非真正的“一枝独秀”,就业、通胀数据的反复,使得加息必要性减弱。加之全球经济的高度联系,外围经济体经济的普遍萎靡,使得美国经济的持续强劲复苏存疑。从历次美国加息周期来看,美联储此举均会对全球其他市场造成冲击,引发金融动荡甚至危机。因此,无论从自身经济的持续健康发展,还是从全球经济和金融市场的稳定出发,美联储都不应急于推进加息进程。

  与美国退出量化宽松的货币政策不同,全球多数国家仍然实行十分宽松的货币政策。从日本和欧洲多年持续的政策效果看,其效应逐渐递减。欧日的经济复苏路径表明,单纯的依赖货币政策,没有财政政策的同步实施,同时推进经济结构的改革,经济复苏就会缺乏持续性。过度运用跛脚的偏重总量宽松的政策,不仅不能解决经济结构问题,而且还会带来资产泡沫,金融脱实入虚。因此,欧盟和日本的货币政策进一步宽松应该止步。

  从历史上看,及时和有效的国际货币政策协调在不同时代都曾发挥过积极作用。国际货币政策协调是一个互动过程,在危机时加强对金融机构注入流动性、转移杠杆的同时,也有必要做好国家之间货币政策有关信息的交流和政策取向的预先告知,以及时消除误解。全球主要经济体的货币当局应共同加强对跨境资本流动的检测,构建可信赖的宏观审慎监管的制度性框架。国际货币政策协调应具有“唇亡齿寒”意识,同时结合结构性改革与全球治理机 制的调整,可以为全球增长和金融市场稳定创造良好的条件。

  制定总体应对方案

  处在经济金融全球化的环境中,任何国家都很难在经济金融动荡中独善其身。全球经济的弱势增长使得中国经济增长的外部环境趋向复杂,而过剩流动性和发达国家货币政策的分化又对中国金融稳定产生负面效应。2015年以来人民币汇率大幅波动和资本流出压力阶段性增大就是这种负面冲击的体现。因此,针对全球经济不确定性和金融风险增大的复杂形势,中国应该有针对性地做好应对。

  笔者认为,当务之急是制定发达经济体货币政策分化的总体应对方案。从发达国家应对金融危机的模式来看,宽松的货币政策是应对危机前期的一般选择,之后随着经济形势改善,刺激政策将会逐步退出。无论是量化宽松还是货币政策分化,都可能会加剧资本的频繁流动和汇率波动,对我国的金融安全造成冲击。因此我国应该建立金融、外汇、财政、商务等跨部门的联合预警机制,对各种传染性风险做出防控预案,同时做好市场预期引导。

  未来应努力保持我国货币政策的独立性与主动性。在金融开放性深入的条件下,发达国家QE的进退会对我国的流动性和人民币稳定产生影响,鉴于中国偏向于汇率稳定政策,货币政策独立性势必受到挑战。为了稳定市场流动性,同时保持汇率稳定,我国应该完善公共市场操作常态化机制,通过PSL、SLF、MLF等创新金融工具释放流动性,改变主要以外汇占款方式被动投放基础货币的局面,增强央行的流动性管理的主动性。

  同时,应加快人民币国际化进程。发达国家的货币政策之所以对全球金融体系产生重要影响,与其国际储备货币的地位相关。人民币国际化程度的提高有助于减轻全球量化宽松政策的负面作用。现阶段我国应该通过亚洲新开发银行、“一带一路”以及人民币离岸市场建设等方式积极推动人民币国际化进程,增强对国际金融市场风险传染的适应性和可抗性。

  近日,枣庄市薛城区北临城小学学生家长向齐鲁晚报反映,学生带回家几张纸质书单,称要求学生选择书籍征订,不过书单后面有不少诱人的玩具,家长质疑学校这一行为有变相推销嫌疑。不过学校回应,学生征订书籍是自愿的,不存在强制行为,会把家长交的征订费退还。

  文/片本报记者 杨霄

  孩子交了一百只找回十几元

  “前两天孩子又问我要钱,说学校里老师要求订书,而且上学期放寒假之前也要求订了。”28日,枣庄北临城小学学生家长张先生告诉齐鲁晚报记者,孩子上三年级,暑假开学就要上四年级了。

  几天前,孩子拿回家两张红色通知和一张彩色的单页,说是老师发的。红色通知分别为致学生家长的一封信和山东教育社关于教育报刊征订的说明,落款分别为“枣庄市薛城区新华书店”和“山东教育社”,彩色单页上面写着“学友园2016年7—12月优秀期刊自愿订阅表”。因为上学期孩子也订书了,这次孩子说老师要求订,张先生无奈之下就把钱给了孩子。可是当张先生仔细查看那张彩色单页后发现,书目的后面标明了“赠送玩具”等字样,而且有诱人的图片。

  “之前学校也发过类似的通知,但都是只有书名,学生可以自己选择,由家长带着去购买,可这次是把钱交给老师,而且已经交完了。”张先生说,彩色单页的书名后还有赠品,孩子都很小,没有辨识能力,要是给他们这种书单,难说他们不是为了玩具而买的书,这有变相推销的嫌疑。

  另一位该校学生的家长刘女士告诉齐鲁晚报记者,女儿所在的班级里也发了彩色单页,孩子交了100元钱,只找回了十几元。具体订阅的是什么她不知情,孩子只说是学校发的。

  “单页只是发通知,会退还征订款”

  28日下午,在得知这一情况后,北临城小学的刘校长告诉齐鲁晚报记者,每到寒暑假,当地教育局都会下发致家长一封信,内容为假期推荐书目,学校会按照要求下发,不过这些书目并不是强制购买的,只是推荐,“避免在假期里学生想读书却不知道读什么。”

  至于彩色单页上附赠玩具的书单,刘校长表示不知情。不过,该校分管少先队工作的李校长告诉齐鲁晚报记者,单页确实为学校下发。不过,单页的内容是“华人少年作文大赛”国内征文的通知,针对这一竞赛,学校选取了三年级八个班里部分适合参赛的学生进行发放。

  至于单页上提到的书籍订阅,也是遵循自愿原则,不存在强制要求。针对家长反映的情况,李校长说,学校会退还家长已经交纳的订阅费用。

  北临城小学三年级一名班主任告诉齐鲁晚报记者,彩色单页是学校要求发放的,是为了让学生报名参加比赛。该班主任称,自己70多人的班里不到一半学生购买了单页上的推荐书目,大约有30人,上周已经将钱上交至学校。被询问是否要求学生订阅相关书籍时,该班主任告诉齐鲁晚报记者,学生是自愿订阅,并不是强制性的。

  记者查阅《中华人民共和国义务教育法》发现,第二十五条规定,学校不得违反国家规定收取费用,不得以向学生推销或者变相推销商品、服务等方式谋取利益。

  新华社上海6月28日新媒体专电(记者朱翃)欧锦赛是个会诞生奇迹的体育盛会。

  曾经,丹麦人描绘了童话,希腊人铸就了神话;如今,冰岛足球也正在书写属于自己的传奇。欧洲足球传统豪强“三狮军团”英格兰队,就被冰岛队击败了,而冰岛不过是个被戏称为“火山比职业球员还多的国家”。这倒让万里之遥的中国球迷看到了希望:冰岛队就可以,相信国足也可以。

  吼……吼……吼……吼吼……还记得赛后冰岛球迷与球员一起的霸气庆祝方式吗?那种维京人式的豪迈被演绎到极致。“听我怒吼”……冰岛人用这种方式告诉世界,他们为足球付出的努力。

  本届足球欧锦赛,冰岛队从预选赛到决赛圈的表现都可谓“惊艳”。没有大牌球星,在预选赛中竟击败过“星月军团”土耳其队,战胜过“曾经的贵族”捷克队,还“双杀”了号称“无冕之王”的荷兰队,进入欧锦赛决赛圈。不仅如此,小组赛中,冰岛队还顽强逼平葡萄牙和匈牙利,2比1力克奥地利,强势晋级欧锦赛16强,然后淘汰英格兰队,成为欧洲八强之一。

  冰岛队在2012年4月的世界排名仅为第131位,而常被中国球迷调侃的中国国家足球队,历史上最差的世界排名也不过是109位。曾经欧洲的“丑小鸭”已一飞冲天,数年内便在诸强林立的欧洲足坛占据了一席之地,还在国际A级赛事中击败各路豪强。

  那么,这支排名曾比中国队还低的“鱼腩”球队,是怎么“咸鱼翻身”的?冰岛全国只有33万人,人口相当于中国的某个小县城;地处北极圈边缘,境内满是火山,一年中好几个月都是冰天雪地,踢不了球。那么,冰岛人是如何让足球的“冰岛”变成足球的“热土”的?

  从2000年开始,冰岛政府修建了许多室内足球场和露天小球场。目前,冰岛全国的足球场馆差不多有200个,有执照的足球教练超过600名。按冰岛国土面积(10.3万平方公里)和人口数量,球场面积和教练的“密度”十分可观。目前,冰岛注册足球人口约2万人,有5个级别的专业足球联赛。

  修建足球馆,让热爱足球的人们有地方踢球;培育足球教练,让每一个愿意踢球的孩子都能得到正规指导,让每一支队伍都有专业训练,这就是冰岛足球所拥有的。冰岛足球的“咸鱼翻身”,不仅靠对胜利的渴望、球迷的呐喊、球队的众志成城,更重要的是靠一片片基层的绿茵场,一名名默默无闻、孜孜不倦的普通教练。这正是足球从业者的职业精神和职业能力的体现。

  其实,这些,中国足球也可以!这些工作,中国足球正在做。国足即将面对2018年世界杯预选赛亚洲区12强赛,已经创造过一次奇迹的中国队,会继续创造奇迹吗?想想之前球队小组出线的5个前提,也许问这个问题显得有点心急。然而,看看冰岛足球已经做到的和中国足球正在做的,我们有理由相信未来。

  □瑞穗证券首席经济学家 沈建光

  今年上半年以来,中国经济运行的波动便有所扩大,一季度在稳增长政策的大力支持,特别是在同期贷款与社会融资总量创单季新高的作用下,房地产投资与基建投资曾一度带动3月中国经济数据强劲反弹。然而,经济企稳态势并未持续,伴随着宽松政策转向适度,短短一个月之后,主要经济指标又出现下滑,民间投资数据降至历史新低,引发担忧。

  在笔者看来,造成上半年经济短期波动较大的原因大致有以下几个方面:一是三期叠加的新常态阶段,经济运行风险增加。如去产能不可避免地对短期增长造成冲击,国企债务违约现象出现也加大了金融风险等;二是宏观政策不确定性增加。如一季度货币政策曾相当宽松,短期内带动经济指标向好,但出于对早前“四万亿”经济刺激后遗症的反思与对“大水漫灌”政策的担忧,宽松政策持续时间缩短;三是海外经济不确定性加大,如美联储加息与英国退欧公投等事件都一度引发金融市场动荡。

  展望下半年,预计上述影响经济运行的不确定因素仍然存在。投资方面,上半年基建投资和房地产投资是支持经济增长的主要动力。其中,房地产开发投资增长在上半年受到销售大幅回暖的带动表现不俗,但5月以来,由于前期一线城市房地产上涨过快,引发资产泡沫担忧,政策有所收紧,在此背景下,房地产销售与投资数据出现高位下行,下半年能否继续支持经济增长存在疑问。

  基础设施投资的高速增长主要受益于前期项目审批加快以及政府投资支出的加大。伴随着“十三五”投资项目相继落地,以及未来对铁路、公路、水路、机场、城市轨道交通项目的投资加大,如根据最新《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》,未来三年有关交通设施项目总投资或将达到4.7万亿元,预计下半年基础设施投资增速将成为支持增长的主要动力。

  但在去产能的压力下,制造业投资在上半年持续下滑,降至新低。同时,考虑到未来三年处置345家僵尸企业,用两年压缩煤炭和钢铁10%产能等任务的落地执行,制造业投资短期来看仍将处于下降区间。此外,去产能的艰难调整在民间投资与东北投资数据的大幅下滑中也可见一斑。今年上半年民间投资增长断崖式下降,而东北地区投资下降约为30%,均是拖累投资下滑的主要因素。

  得益于居民收入快速增长,当前消费平稳且对增长的拉动作用继续加强。一季度,最终消费支出对经济增长的贡献率为84.7%,比去年提高18.3个百分点。消费基本稳定,传统业态消费被网络消费挤占空间是上半年的主要特征,预计也会在未来一段时间内持续。

  而外贸方面,今年政府工作报告取消了对外贸指标的要求,主要考虑是近两年外贸形势严峻,贸易指标自2012年起连续四年未能实现的背景。而今年前5月,以美元计价的出口下降-7.3%,进口负两位数增长,均验证了年初悲观的预期。展望未来,海关总署的外贸出口先导指数继续回落,全球航运领先指标BDI指数从早前阶段性高点再度下降,预示着下半年贸易情况难有起色。

  政策不确定性增强或将是下半年经济运行的重要特征。当前宏观政策任务较重,一方面需要提供宽松的政策环境,以防止经济跌破6.5%的目标,起到稳增长的作用;另一方面,又要总结“四万亿”大规模经济刺激的教训,防止大水漫灌而造成的后遗症。考虑到全年6.5%以上的增长目标,以及权威人士对“稳定和扩大就业”和“防范经济风险”的客观要求,未来政策托底,特别是发挥积极的财政政策仍有非常必要的。预计下半年货币政策会保持适度宽松,通过定向操作如SLF、MLF以及PSL与常规操作相结合的方式保持流动性宽裕;财政政策方面,考虑到今年财政赤字率目标已经上调至3%,创下建国以来的新高,或将在去产能人员安置、增加公共服务投入、增发国债等方面做出更多安排。

  下半年结构性改革的重心是去产能。伴随着对僵尸企业处理,工业生产、就业、消费或将面临短期冲击;同时,去杠杆任务也难免会造成短期流动性紧缩和资金短缺,打破刚性兑付让债券违约自然会引发资金市场成本上升及暂时失去信心,突然戳破泡沫则会带来金融市场的动荡甚至引发金融危机。因此,一定程度的宽松政策既是稳增长、保就业、防风险的需要,也有助于加速推动供给侧改革。

  当然,两大金融风险可能是困扰下半年经济走势的不确定因素,即英国脱欧公投、美联储加息对人民币汇率稳定的冲击,以及国内债务违约上升引发的金融风险。

  其中,海外方面,英国脱欧意外成为困扰当前全球金融市场最大的黑天鹅事件,也随即引发英镑大跌,美元日元大涨,人民币汇率大幅贬值,市场恐慌情绪增加。而脱欧的影响仍在发酵,如扰乱了美联储加息路径的选择,更何况考虑到美国近期国内就业数据黯淡,下半年全球经济与金融整体风险加大。在此背景下,采取必要措施防范恐慌预期与警惕大规模资本外流十分关键。

  同时,警惕汇市、楼市、债市、股市风险互相传导也十分必要。今年上半年,国内债券市场违约风险升级,违约主体罕见地从民企传导到国企、央企,导致投资者避险情绪增加。在笔者看来,投资者避险情绪增加与改革缺乏清晰路径,如营改增引发银行融资成本上涨担忧、1万亿债转股导致市场对于企业逃废债的猜测以及对国有企业去产能或引发僵尸企业倒闭潮等因素有关。

  而这与民间企业家信心不足导致上半年民间投资断崖式下降异曲同工。根据人民银行调研结果,企业家信心指数自去年4季度以来大幅下跌并在一季度创出43.7的历史新低,情况甚至比2008年全球金融危机时期还要低迷。造成企业家信心大幅下挫大概与去年三季度以后汇率市场的异常波动和随后金融市场的动荡,摇摆不定的宏观政策信号,举步维艰的国有企业改革,乃至于对民间企业家私人产权保护不足等诸多因素有关。因此,防范国内外金融风险,明确改革路径,切实推动供给侧改革,特别是国企改革,是尽早扭转市场信心,确保下半年经济平稳运行,实现6.5%左右增长的关键。

  区区几百公里路程,却常常需要一周的时间才能送达“快递”,这让一些山东广通速递的加盟商很头疼。加盟商认为,这是因为山东广通速递在相关地区没有干线车和支线车,只能通过第三方物流或快递公司来运输,导致了快件时效严重滞后,进而影响了自己的加盟生意。连日来,部分来自全国各地的加盟商向山东广通速递提出了退还加盟费的诉求,但山东广通速递对此并不认可。

  本报记者 时培磊

  白领辞职加盟快递

  日前,记者在济南对多位加盟商进行了采访。加盟商之一廖女士,来自湖南郴州市,一年前是一名办公室白领。廖女士称,2015年5月份,其男友从网上了解到山东广通速递正在招加盟商。因为看好快递行业的发展前景,廖女士产生了加盟的想法,她和男友还为此特意去了一趟山东广通速递湖南省总代理商那里考察。

  从宣传资料上,廖女士看到山东广通速递与淘宝、天猫、京东等大型电商达成战略合作,“他们说加盟后的业务不是问题”,加盟形式一般分为省代、市代和区代。市代费用10万元,区一级代理6万元,在一些地方,还设有乡镇网店,费用在4万元左右。

  “其他做得比较早的大的快递公司,很难加盟进去了,基本都满了,加盟费也高。”考虑到公司看起来很正规,廖女士在考察后跟公司签了合同,她交了6万元费用后得到了郴州市苏仙区特许经营的授权。

  廖女士跟公司签了合同后便辞了原来的工作,租了门面,买了货车,准备大干一场。记者了解到,像廖女士这样的加盟商不在少数,他们放弃了原来的工作,孤注一掷投了不少资金。据了解,区级代理除了加盟费用外,需要额外的门面房、车辆、雇用员工投资约10万元,市级代理则需要更多。

  400公里路程快递走了十多天

  多位加盟商告诉记者,他们了解公司目前正处在起步发展的阶段,网点刚开始营业,生意难免不如其他成熟的物流和快递公司。但让他们失望的是,不少加盟商辛苦拉来的客户却因为公司送件时间漫长而流失,生意只能一天天暗淡下去。

  山东广通速递天津的一位加盟商向记者提供的一份宣传资料显示,公司快递运输方式主要有公路和航空两种模式,距离较近的走公路运输,时效保证在一至两天,较远一点的地方也能保证在四天内送达;而距离远的地区则通过航空运输,时效普遍在三天内。

  30多位来自各地的加盟商均向记者透露,实际上,公司根本无法保证这个时效。公司实际寄件的时效一般在七天以上,甚至有20天左右才送达的情况。河北邢台市的加盟商杜先生告诉记者,他有一次收件后,从河北邢台寄送至北京,四百来公里的路程,快递走了十多天,客户非常生气。

  江西南昌青山湖区的钟先生告诉记者,年前他拉了两个大单,因为快递时效太慢,他为此往里搭了7000多元钱。据了解,其中一个单子是江西的客户发送一批当季衣服至江苏,“距离也没有多远,但是快递走了20多天,客户说他生意谈崩了,我的3000多元快递费他不会给我了。”

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